--- title: "Taxa de longo prazo: o que é e como é calculada?" description: Você sabia que a Taxa de Longo Prazo impacta diretamente no desenvolvimento das empresas brasileiras? 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Continue lendo este material para se aprofundar no tema! Índice - [O que é a TLP?](https://blog.ativainvestimentos.com.br/taxa-de-longo-prazo-o-que-e-e-como-e-calculada#O_que_e_a_TLP) - [Por que ocorreu uma mudança?](https://blog.ativainvestimentos.com.br/taxa-de-longo-prazo-o-que-e-e-como-e-calculada#Por_que_ocorreu_uma_mudanca) - [Quais as vantagens e desvantagens?](https://blog.ativainvestimentos.com.br/taxa-de-longo-prazo-o-que-e-e-como-e-calculada#Quais_as_vantagens_e_desvantagens) - [Como a TLP é formada?](https://blog.ativainvestimentos.com.br/taxa-de-longo-prazo-o-que-e-e-como-e-calculada#Como_a_TLP_e_formada) - [IPCA](https://blog.ativainvestimentos.com.br/taxa-de-longo-prazo-o-que-e-e-como-e-calculada#IPCA) - [Taxa Fixa](https://blog.ativainvestimentos.com.br/taxa-de-longo-prazo-o-que-e-e-como-e-calculada#Taxa_Fixa) ## O que é a TLP? A Taxa de Longo Prazo (TLP) é uma nova taxa de juros básica que foi criada pelo Governo em janeiro de 2018. **Sua finalidade principal é adequar os** [juros](https://blog.ativainvestimentos.com.br/curva-de-juros/) **do crédito do BNDES aos juros normais, que são os comumente praticados no mercado.** Isso significa que as operações de financiamento e empréstimos envolvem o BNDES. Essa taxa passou a ser aplicada em todos os contratos firmados pela BNDES a partir de 1º de janeiro de 2018. **Em suma, ela foi criada para coibir exageros e irresponsabilidades na concessão de subsídios**. Com isso, é possível evitar que operações bancárias entrem em déficit financeiro (prejuízo financeiro) e afetem negativamente as contas públicas. Também é relevante notar que o TLP é um dos componentes que formam a taxa de juros final praticada em operações bancárias. Junto dela também são incluídas as remunerações dos bancos (spreads) e a taxa de [risco de crédito](https://blog.ativainvestimentos.com.br/gerenciamento-de-risco/) das operações. Essa última taxa pode variar de acordo com o montante emprestado, o perfil dos clientes e o tipo da operação. ## Por que ocorreu uma mudança? **Antes da TLP era aplicada a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN)**. Basicamente, ela era calculada a partir de dois parâmetros. O primeiro considerava os próximos doze meses, contando o primeiro mês de vigência da taxa. Já o segundo parâmetro era o prêmio de risco, a diferença entre o rendimento do Título Público com outro investimento mais seguro. A divulgação dessa TJLP era de responsabilidade do Banco Central (BC), que atualizava o seu valor a cada três meses. Isso sempre ocorria antes do primeiro dia útil do trimestre quando a taxa passaria a ter vigência. **Por ser uma ferramenta que subsidiava o crédito, a TJLP poderia impactar negativamente as contas públicas**. Por exemplo, quando a taxa estava abaixo do valor de captação de mercado, o BNDES tinha déficits financeiros. Isso acontecia porque uma entidade governamental definia a TJLP, ou seja, ela estava sempre à mercê de decisões políticas. Na prática, ocorriam situações em que os juros eram excessivamente baixos por vontade do Governo. Como o TLP passará a utilizar os juros normais, será possível manter as contas públicas mais saudáveis. Essa vantagem é obtida porque a taxa se baseia nas mesmas taxas de juros praticadas pelo mercado. Assim, ela será sempre superior ao custo de captação — taxa que instituições pagam para tomar crédito —, que geralmente é igual à [Selic](https://blog.ativainvestimentos.com.br/alta-da-selic/). Dessa forma, a cobrança de juros passa a ser mais adequada e evita ingerência política sobre o BNDES. Portanto, serão minimizadas as probabilidades de que ocorram déficits financeiros públicos decorrentes de gastos excessivos com financiamentos. ## Quais as vantagens e desvantagens? Assim como qualquer outra taxa, a TLP conta com suas próprias desvantagens e vantagens. Quanto às primeiras, elas são mais impactantes para **empresas próximas do Governo**, já que os juros eram mais baixos para elas. Isso ocorre porque os juros eram subsidiados pelo poder público, o que indica mudanças negativas para amigos do Governo. No entanto, há **várias vantagens** que são usufruídas pelas empresas, investidores, trabalhadores e outros. Veja os principais deles: - **proteção ao trabalhador**: o Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) financia até 30% dos recursos financeiros do BNDES. Como a TLP tornou as operações bancárias mais sustentáveis, sobrará mais dinheiro para que o FAT custeie seus pagamentos. Entre esses últimos estão inclusos, por exemplo, abonos salariais e seguro-desempregos; - **democratização do** [crédito](https://blog.ativainvestimentos.com.br/mercado-de-credito/): as empresas menores ou que não são próximas do Governo conseguirão competir de forma mais justa no mercado; - **sem subsídios implícitos**: a TLP ainda possibilita que o Governo conceda juros menores a certos projetos ou empresas, mas isso é chamado de subsídio explícito ou financeiro; - **produtividade**: graças ao alinhamento ao mercado, há maior normalidade e disciplina na movimentação do capital. Serão beneficiados os projetos mais concretos que trazem retorno à sociedade; - **estabilidade**: quando um contrato com base na TLP é firmado, o componente NTN-B é fixo em toda sua vigência. Com isso, a empresa que fez o empréstimo tem mais estabilidade e previsibilidade de seus gastos. ## Como a TLP é formada? É relevante que você saiba quais são os elementos que compõem a TLP, que são o IPCA e a Taxa Fixa. Porém, saiba que a TLP prevê que seu cálculo vá se alterando gradualmente, fazendo com que ela seja indexada pela [inflação](https://blog.ativainvestimentos.com.br/opcoes-para-se-proteger-da-inflacao/). **No fim, a formulação da taxa contará apenas com o índice de juros pré-fixados que são praticados pelo mercado**. Com isso em mente, saiba a seguir como funcionam os atuais elementos que estão inclusos na TLP. ### IPCA O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo ([IPCA](https://blog.ativainvestimentos.com.br/nova-coleta-de-precos-de-veiculos/)) é calculado e divulgado pelo IBGE na primeira semana de cada mês. De forma resumida, ele aponta as oscilações nos preços dos produtos a cada mês. **Esse cálculo considera famílias que recebem até 40 salários mínimos, são pesquisados 13 estados brasileiros e cerca de 500 mil produtos**. Imagine que o preço médio dos produtos que são consumidos por grande parte das famílias brasileiras aumente. Nessa hipótese, a TLP também terá seu percentual aumentado. ### Taxa Fixa O segundo componente é chamado de taxa de juros NTN-B, uma taxa publicada pelo BC. Seu cálculo é feito a partir de uma **média aritmética das taxas de 5 anos dos Títulos Públicos que estão indexados pelo IPCA**. Essa taxa já tinha a finalidade de proteger o poder de compra ao longo do período da aplicação. Tal garantia era conquistada por o NTN-B assegurar que o investidor ganhe o valor real do [investimento](https://blog.ativainvestimentos.com.br/5-dicas-de-investimentos-2022/). A mudança da **Taxa de Juros de Longo Prazo** para a **Taxa de Longo Prazo** é, majoritariamente, vantajosa. Na prática, essa mudança trouxe mais estabilidade para a economia brasileira, transparência e previsibilidade para as empresas. No fim, os investidores conseguem analisar melhor o mercado e alocar seus recursos de forma mais vantajosa. Constantemente trazemos novos materiais e conteúdos para nossos leitores! Por isso, **assine gratuitamente nossa newsletter** para ser sempre informado sobre o tema! [**Abra sua conta** agora](https://cadastro.ativainvestimentos.com.br/) ![Time Ativa](https://blog.ativainvestimentos.com.br/hubfs/cropped-ativa-blog-512x512-1.png) Time Ativa Para impulsionar os seus investimentos, assine nossa newsletter para mais conteúdos exclusivos **Mais do que investir:** ativar ideias, negócios e sonhos. 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