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title: Inverso dos últimos meses, inflação de abril não surpreendeu - Blog
description: Nesse texto do Palavra do Especialista, falaremos sobre o IPCA de abril e as nossas perspectivas de inflação para 2021
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### Inverso dos últimos meses, inflação de abril não surpreendeu

 Por: Étore Sanchez

 13/05/2021

 1 min

# Inverso dos últimos meses, inflação de abril não surpreendeu

A inflação sempre tirou o sono dos brasileiros, e após período de inflação baixa como nunca vista no país, voltaram os rumores de um possível descontrole da inflação. Assim, o tema de hoje do Palavra do Especialista não poderia ser outro, falaremos sobre o IPCA de abril e as nossas perspectivas de inflação para 2021.

Em maio, conhecemos o resultado do IPCA de abril, que veio relativamente em linha com o esperado ao exibir avanço de 0,31%, ante expectativa de 0,29% da Ativa Investimentos, idêntica a mediana de mercado.

Com esse resultado o IPCA acumulado em 12 meses saltou de 6,10% para 6,76%, muito impulsionado pelo avanço de administrados, alimentos e industriais, a despeito de serviços que permaneceram comportados.

A média dos núcleos também veio relativamente em linha ao exibir variação de 0,33% ante 0,29% esperado por nós. Assim, quando acumulado em dose meses, a inflação estrutural segue avançando em ritmo relativamente dentro do esperado.

Dentre nossos principais desvios destacamos o avanço além do esperado de medicamentos (4bps) e higiene pessoal (3bps) na contramão do desvio baixista de gasolina (-2bps).

Entre os preços monitorados, os medicamentos sofreram com alta robusta no mês, isso se deu após autorização do governo de reajuste de até 10% nos medicamentos conforme sua classe terapêutica, elevando a inflação do item a 2,69% em abril. Contudo, vale destacar que normalmente esse reajuste é dado todos os anos no mês de abril, ou seja, apesar de ter surpreendido em sua magnitude, já esperávamos uma elevação nos preços.

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Em contrapartida, ainda entre os preços administrados pelo governo, como podemos ver no gráfico abaixo, reflexo dos últimos reajustes praticados pela Petrobras, observamos a gasolina, e por consequência o etanol, apresentarem deflação após dez meses de pressão nos preços.

![](https://blog.ativainvestimentos.com.br/hs-fs/hubfs/Imported_Blog_Media/etore-2.png?width=756&height=457&name=etore-2.png)

As estimativas de inflação para o restante do ano dependerão de um conjunto de premissas, mas, projetamos que com o avanço da vacinação e a reabertura de diversos locais, outrora obedecendo medidas restritivas para conter o avanço da pandemia, deverá implicar no setor mais comportado no momento: os serviços.

Por outro lado, entendemos que o choque de commodities agrícolas perderá ímpeto no segundo semestre e os preços deverão reagir com queda.

Por fim, com o comportamento da inflação dentro do esperado e a abertura das projeções do IPCA cheio sem grandes desvios, avaliamos que a projeção para o IPCA de 2021 permanece em 4,8%. Conte sempre com a Ativa. Para quaisquer dúvidas, estamos à disposição. Até o próximo artigo!

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 Étore Sanchez

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