--- title: Mudanças na expectativa de curva de juros description: Neste palavra do especialista, você vai ler sobre as mudanças na expectativa de curva de juros. Uma análise do nosso economista-chefe, Étore Sanchez. image: https://blog.ativainvestimentos.com.br/hubfs/Imported_Blog_Media/blog29-10.jpg --- [![Logo Ativa Blog](https://blog.ativainvestimentos.com.br/hubfs/cropped-ativa-blog.png)](https://blog.ativainvestimentos.com.br/) - [Trends](https://blog.ativainvestimentos.com.br/tag/trends#hs_cos_wrapper_widget_1727354860152) - [Investimentos](https://blog.ativainvestimentos.com.br/tag/investimentos#hs_cos_wrapper_widget_1727354860152) - [Planejamento financeiro](https://blog.ativainvestimentos.com.br/tag/planejamento-financeiro#hs_cos_wrapper_widget_1727354860152) - [Day Trade](https://blog.ativainvestimentos.com.br/tag/day-trade#hs_cos_wrapper_widget_1727354860152) - [Tutoriais](https://blog.ativainvestimentos.com.br/tag/tutoriais#hs_cos_wrapper_widget_1727354860152) [Abra sua conta](https://cadastro.ativainvestimentos.com.br/?utm_campaign=Abrir%20Conta&utm_source=mybloglog&utm_medium=social) Este é um campo de pesquisa com recurso de sugestão automática incluído. - Não há sugestões porque o campo de pesquisa está em branco. [Abra sua conta](https://cadastro.ativainvestimentos.com.br/?utm_campaign=Abrir%20Conta&utm_source=mybloglog&utm_medium=social) ✖ Explore o blog Este é um campo de pesquisa com recurso de sugestão automática incluído. - Não há sugestões porque o campo de pesquisa está em branco. ### Mudanças na expectativa de curva de juros Por: Étore Sanchez 29/10/2021 1 min # Mudanças na expectativa de curva de juros No dia último dia 27 de outubro, o Banco Central (BC) decidiu elevar a taxa Selic em 150bps, em linha com o esperado por nós. Assim, [a taxa básica de juro foi conduzida para 7,75% a.a.](https://blog.ativainvestimentos.com.br/inflacao-e-banco-central/). Na oportunidade, avaliamos, bem como o comunicado pela autoridade, que o ritmo é suficiente para promover a convergência da [inflação](https://blog.ativainvestimentos.com.br/opcoes-para-se-proteger-da-inflacao/) para meta no horizonte relevante para política monetária. O Copom destacou a piora nos preços dos ativos, nos riscos fiscais e a consequente elevação do juro neutro. De maneira similar reforçou o compromisso com a meta de inflação. As expectativas do BC para 2022 subiram de 3,7% para 4,1%, exigindo um esforço adicional de 200bps no observado na reunião anterior. Assim, para a completa convergência é necessário 300bps acima dos 9,50% apontados pelo Boletim Focus no final de 2022. Por tanto, avaliamos que a autoridade deverá garantir outros 150bps para a reunião de dezembro. Com isso, esperamos que a [taxa básica de juros](https://blog.ativainvestimentos.com.br/taxa-selic/)termine 2021 em 9,25%. Em fevereiro, projetamos mais uma alta de 150bps fará com que a Selic atinja 10,75%, seguida de mais uma alta de 100bps em março e mais uma de 25bps, colocando a taxa básica de juros em 12%. ![](https://blog.ativainvestimentos.com.br/hs-fs/hubfs/Imported_Blog_Media/etore-29-10-1.png?width=743&height=458&name=etore-29-10-1.png) Como podemos observar no gráfico acima, a taxa deverá permanecer em 12% até setembro, pois em outubro, em nossa estimativa, poderemos ver o Copom iniciar o ciclo de baixa. Com dois cortes de 50bps o BC deverá fazer a Selic encerrar 2022 em 11%. Ao longo de 2023 o juro deverá ser conduzido para o neutro, estimado em 7,5%, ao passo de 50bps. Algo que deve motivar também a aceleração mais do que proporcional projetada anteriormente por nós é a desancoragem da mediana das expectativas para 2023 e 2024, ambas em 2bps. Apesar de não acreditar nisso ainda, trata-se de um recado nítido dos agentes perante a perda de credibilidade da autoridade. Como não poderia ser diferente, o novo cenário mata a atividade econômica. A perspectiva do PIB de 2022, recém revisado para 1,2% passa a 0,9%. Para 2023 o crescimento da economia, que antes estava em 2,0 transforma-se em 1,8%. As expectativas de inflação seguem constantes uma vez que elevamos a Selic, seguindo acreditando que o BC fará o que for necessário para buscar a convergência. O IPCA de 2021 fica em 8,9%, de 2022 em 3,9% e 2023 em 3,0%. [**Abra sua conta** agora](https://cadastro.ativainvestimentos.com.br/) ![Étore Sanchez](https://app.hubspot.com/settings/avatar/d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e) Étore Sanchez Para impulsionar os seus investimentos, assine nossa newsletter para mais conteúdos exclusivos **Mais do que investir:** ativar ideias, negócios e sonhos. Abra conta e conheça oportunidades que esperam pelo seu investimento [Abra sua conta](https://cadastro.ativainvestimentos.com.br/) ```json { "@context" : "https://schema.org", "@type" : "BlogPosting", "author" : { "@type" : "Person", "name" : "Étore Sanchez", "url" : "https://blog.ativainvestimentos.com.br/author/étore-sanchez" }, "dateModified" : "2024-05-14T17:05:01.400Z", "datePublished" : "2021-10-29T09:28:46.000Z", "headline" : "Mudanças na expectativa de curva de juros", "image" : [ "https://blog.ativainvestimentos.com.br/hubfs/Imported_Blog_Media/blog29-10.jpg" ], "mainEntityOfPage" : { "@id" : "https://blog.ativainvestimentos.com.br/curva-de-juros", "@type" : "WebPage" }, "publisher" : { "@type" : "Organization", "logo" : { "@type" : "ImageObject", "url" : "https://blog.ativainvestimentos.com.br/hubfs/512x512.png" }, "name" : "Ativa Investimentos" } } ```