O que é NDF? Entenda mais sobre o conceito!

Uma das características do mercado financeiro é que ele oferece meios de ganhar dinheiro em vários cenários diferentes. Por exemplo, entender o que é NDF é uma boa maneira de investir com base na variação cambial.

Trata-se de um contrato de termo futuro muito usado por importadores e exportadores. Ele trava a cotação de uma moeda estrangeira em uma data futura, o que traz previsibilidade para as empresas — e oportunidades de ganhos para os investidores. Quer saber o que é NDF, para que ele serve e como usá-lo na prática? Então, siga a leitura deste artigo!

O que é NDF e para o que serve?

A sigla NDF vem do termo Non-Deliverable Forward, que significa Contrato a Termo Futuro Sem Entrega, em tradução livre. Na prática, trata-se de um contrato de derivativos de câmbio em que não ocorre a entrega de moeda. É normalmente usado como hedge.

Para entender melhor, precisamos relembrar do que é um contrato a termo. Esse mecanismo é um acordo entre duas partes em relação ao preço de determinado ativo no futuro. No caso do NDF, o contrato é feito com base na cotação futura de uma moeda em relação ao real. A diferença em relação a outros é que não há entrega de moedas na data estipulada.

Quando chega a data determinada do contrato, é feito um cálculo entre a cotação real das moedas e a estipulada. Assim, a diferença de valor é paga por uma das partes à outra.

Exemplo prático

Suponha que uma empresa de importação tenha de fazer um pagamento de US$ 200 mil em seis meses. Com base na cotação atual de R$ 5,22, esse pagamento equivale a R$ 1,044 milhão. Assim, a importadora negocia no mercado de balcão (em que não há registro na Bolsa) um contrato NDF que estipula a cotação do dólar em R$ 5,22 daqui a seis meses.

Quando chega a data estipulada, faz-se um cálculo com base na cotação real e na estipulada do dólar. Se a moeda americana se valorizou, quem contratou paga a diferença em reais para a importadora. Se o dólar se desvalorizar, é a importadora que paga a diferença.

Vamos supor que o dólar tenha subido para R$ 5,30 no período. Nesse caso, a diferença entre o que foi estipulado no NDF e a realidade é de R$ 16 mil. Quem paga é quem comprou o contrato. Já se o dólar tivesse caído para R$ 5,20, a diferença seria de R$ 4 mil, que seria pago pela importadora. Para saber como calcular NDF, basta aplicar a seguinte fórmula:

• NDF = total do contrato x (cotação da moeda no vencimento – cotação travada no NDF).

Quais são suas vantagens?

Existem muitas vantagens de usar ou investir em NDF. Veja algumas:

•  protege empresas da volatilidade de moedas estrangeiras;
•  é mais flexível que outros contratos a termos, pois a data de fixação e o valor são definidos pelas partes;
• é mais detalhado do que outros contratos a termo;
• não há ajustes diários realizados;
•  a liquidação só acontece no dia do vencimento;
• permite explorar o mercado cambial com mais moedas.

Por que é interessante que os investidores entendam esse conceito?

Entender o que é NDF é muito importante para os investidores que querem aplicar no mercado cambial. Afinal, esse tipo de contrato oferece mais opções e flexibilidade para investir na oscilação de moedas.

No entanto, trata-se de uma aplicação de alto risco. Afinal, a duração média dos NDFs é de 6 meses, sendo impossível prever a oscilação cambial nesse período. Portanto, é um negócio que deve ser abordado com muito planejamento e cuidado.

Agora que você entende o que é NDF, pode decidir se vai investir ou não em contratos desse tipo. Apesar de serem de alto risco, eles têm um potencial de ganho muito atraente para quem tem perfil agressivo.

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