Out of the money: saiba o que é e como funciona

Quem opera no Mercado de Ações e deseja entrar no de Opções precisa conhecer sobre Out of the Money (OTM). Trata-se de um conceito importante tanto para os iniciantes quanto para os mais experientes no Mercado de Opções.

Essa é uma conjuntura prejudicial ao investidor, pois esse conhecimento será o diferencial para que você se destaque no mercado. No entanto, você poderá tomar as melhores decisões sobre seus investimentos ao entender melhor sobre esse e outros conceitos. Continue lendo este material para saber mais sobre o assunto!

Conceito de Out of the Money

Out of the Money (“sem dinheiro” em português) é um termo do Mercado Financeiro para Opção de compra ou venda. Ele representa uma situação ruim para o investidor ao comparar o preço do ativo em relação ao valor de contrato.

Basicamente, se for uma Opção de compra, o preço do ativo é mais baixo que o do contrato. Já a Opção de venda OTM ocorre quando o preço do ativo está acima do Preço de Exercício (Strike Price). O investidor precisa conhecer sobre esses termos para saber como aproveitar os ciclos de mercado.

Funcionamento da Opção

Para entender como funciona o Out of the Money no campo prático, também é importante conhecer as Opções, as quais são um tipo de derivado que tem o preço atrelado ao de um ativo, índice ou taxa de referência.

O objetivo principal do investidor ao entrar nesse mercado é se proteger contra a volatilidade dos preços das ações. Há dois tipos de operações das Opções que estão ligadas ao Out of the Money:

• Call (Opção de Compra): quando o preço do ativo subjacente eleva em relação ao nível de compra, o detentor terá lucro. Por outro lado, todo o investimento é devolvido ao investidor quando a Opção vence com o mesmo valor;
• Put (Opção de Venda): o detentor conquista maiores lucros quando o preço do ativo deprecia quando comparado ao de compra. Geralmente essas opções ganham destaque durante alta do mercado (Bull Market).

Isso quer dizer que, se for uma Opção de compra, o seu exercício não compensaria na data do seu vencimento. Isso significa que é uma Opção de compra em que o ativo objetivo tem o preço mais baixo que o de contrato. Já no caso de uma Opção de venda, o preço do ativo está acima do seu Preço de Exercício.

Exemplo de Out of the Money

É importante que você veja exemplos práticos das situações de OTM para ter uma visão clara sobre o assunto. Imagine que as Ações de uma determinada empresa sejam negociadas por R$ 100,00 cada. Entretanto, no mercado à vista, o valor está a R$ 108,00. Assim, o player investe em um contrato de Opção de compra.

Nesse exemplo, vamos considerar que o contrato fechou com cotação abaixo de R$ 108,00 no prazo de vencimento. Essa Opção será Out of Money e o investidor terá perdido dinheiro.

Agora suponha que outra empresa tenha ações com valor de R$ 80,00. Nessa situação, o comprador adquire um contrato de Opção de venda com valor de R$ 85,00 no vencimento. O investidor que buscar a venda das ações também perderá dinheiro com essa operação.

Em suma, é uma situação OTM e, consequentemente, gera prejuízos ao investidor sempre que ocorrerem as seguintes situações:

• todas as opções de compra que forem acima do valor de referência;
• todas as opções de venda que forem inferiores ao preço de referência.

Diferenças entre OTM, ITME e ATM

Há outros dois conceitos que estão ligados ao de OTM, mas eles se diferenciam em relação ao prêmio, que é o valor que o comprador (titular) paga ao vendedor (lançador) em operações de Opção. Ele é composto pelo preço que o mercado, em geral, determinou como justo.

No caso do OTM, o prêmio consiste somente no valor do tempo, sendo inferior ao do ATM e do ITM. Isso acontece pelo fato de o OTM não ter liquidez sem valor intrínseco. Assim, a tendência é que o titular da Opção não exerça a venda para não ter prejuízos. Com isso em mente, veja nos tópicos seguintes no que consiste o ITM e o ATM.

ITM

In the Money (ITM) significa Dentro do Dinheiro em português. Ele ocorre quando o ativo é negociado por um preço mais elevado que o Preço de Exercício. Quando chegar o momento do vencimento, o proprietário do título com certeza faria a venda dela. No caso de uma Opção de venda, o ITM acontece quando o preço do ativo for inferior ao Preço de Exercício.

De forma geral, trata-se da situação contrária do OTM. O investidor ganharia com sua operação ao exercer a Opção. Esse tipo de situação acontece, por exemplo, se as Opções de uma organização tiverem preço de exercício a R$ 30,00. No entanto, suas ações estão cotadas a R$ 33,00 no mercado à vista.

ATM

At The Money (ATM) pode ser traduzido para No Dinheiro em português. Resumidamente, é um tipo de operação em que o preço do Ativo e do exercício são bastante próximos. Isso se aplica tanto para Opções de venda como de compra.

O futuro de tais Opões é bastante incerto pela probabilidade de volatilidade ser bastante alta. Por isso, não se pode ter uma definição razoável se a Opção será exercida ou não.

Na prática, o investidor pode identificar uma Opção ATM ao verificar que o preço do Ativo está próximo ao de exercício. Por exemplo, imagine que as Opções no mercado à vista de uma empresa são negociadas a R$ 40,00. No entanto, suas ações circulam entre R$ 39,50 e R$ 40,50, valores bastante próximos do preço de exercício.

Considerar Out of the Money, In the Money e At the Money é útil para encontrar oportunidades de mercado. O investidor poderá identificar quais são as Opções com maior probabilidade de exercício no vencimento e quais são prejudiciais. Para fazer uma boa análise, é fundamental ter uma plataforma de investimentos completa, como a Ativa Investimentos.

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