Quais as diferenças entre mercado primário e mercado secundário?

Se você quer investir com sucesso, precisa conhecer bem o mercado financeiro. Isso inclui entender as particularidades do mercado primário e secundário, incluindo suas diferenças. Afinal, é bem provável que você eventualmente invista em ambos.

O mercado financeiro é composto por pequenos ambientes, na falta de uma palavra melhor. São diferentes espaços, onde são comercializados ativos únicos para cada um. Para facilitar o entendimento, pense no mercado financeiro como um grande shopping center, em que você pode fazer seus investimentos. Cada ambiente (ou cada tipo de mercado) é como uma loja nesse shopping. Aqui você negocia esse tipo de ativos, ali negocia outros.

Nesse contexto, dois dos maiores ambientes dentro do mercado financeiro são o mercado primário e o mercado secundário. Quer saber do que eles são compostos e como operar neles? Então siga a leitura abaixo!

O que é mercado primário?

O mercado primário é caracterizado pela negociação direta entre empresa/governo e investidor. Ou seja: é o ambiente em que os emissores criam novos ativos e oferecem diretamente para investidores. Ele recebe esse nome porque é ali que os ativos são negociados originalmente, assim que são emitidos. Portanto, mercado primário.

O objetivo desse ambiente de investimentos é permitir que os emissores de ativos possam captar dinheiro no mercado. Eles criam o ativo, seja qual for, e negociam com os investidores, recebendo o dinheiro para poder aplicar como quiserem. Veja a seguir alguns tipos de ativos que são negociados no mercado primário!

Ações

Quando uma empresa faz uma Oferta Inicial Pública (IPO), ela entra pela primeira vez no mercado de ações. Nesse momento, a empresa emite uma quantidade de papéis e negocia diretamente com os investidores. Isso é feito, claro, pelo mercado primário.

Esse processo é realizado pela venda de lotes de ações na Bolsa de Valores e cada um tem 100 ações. Esses lotes são comprados por investidores de todos os tipos e o dinheiro vai diretamente para a empresa.

Uma vez emitidos os primeiros lotes de ações, não é frequente que a empresa volte para emitir novos papéis. Isso porque o preço das ações depende da relação de oferta e demanda deles. Ou seja: se há uma oferta nova de ações, a tendência é que o preço caia. Afinal, a oferta vai sobrepor a demanda por algum tempo.

CDBs e debêntures

O mercado primário não é composto só por ativos de Renda Variável. Na verdade, a maioria dos seus ativos são de Renda Fixa. Um exemplo são CDBs e debêntures.

Os CDBs são títulos de dívida emitidos por bancos. Eles são oferecidos para os investidores diretamente, de modo a permitir que as instituições possam captar recursos. Como esses títulos têm um prazo de vencimento, eventualmente são pagos pelos bancos.

As debêntures têm funcionamento semelhante, mas diferem no fato de que empresas de todos os tipos podem emiti-las. Normalmente, as empresas usam esse recurso para levantar fundos com o objetivo de investir em novas máquinas ou pagar dívidas.

Tesouro Direto

O Governo Federal também participa do mercado primário ao emitir títulos da Dívida Pública. Esses títulos são negociados pelo Tesouro via Tesouro Direto. Qualquer investidor, portanto, pode comprá-los diretamente do Tesouro Nacional.

Esses títulos são emitidos com prazo de vencimento e com formas diferentes de rentabilidade. Alguns têm seus ganhos atrelados à inflação, outros atrelados à taxa Selic. Já os títulos Prefixados não são atrelados a nenhum indicador, contando apenas com a taxa de juros para sua remuneração.

O que é mercado secundário?

O mercado secundário é aquele em que os investidores negociam diretamente entre si. Nesse caso, não há intervenção do emissor do ativo (empresas, governo ou bancos), tampouco garantias de rendimento ou proteção.

Como são negociados diretamente entre investidores, o preço dos ativos varia de acordo com a relação oferta-demanda. Ou seja: se houver muita demanda pelos ativos, o preço sobe. Se não houver, o preço desce. Confira abaixo alguns dos ativos negociados no mercado secundário!

Ações

Ações são negociadas tanto no mercado primário quanto no secundário? Sim! Na verdade, as ações inicialmente emitidas pela empresa em sua IPO são negociadas no mercado primário. No entanto, aquelas que estão facilmente acessíveis na Bolsa de Valores são negociadas pelo mercado secundário. Isso inclui todas as estratégias de Day Trade, Swing Trade e Buy’n’Hold. 

Nesse caso, o dinheiro não vai para as empresas que emitiram os papéis, mas sim para os investidores. Ou seja: o ganho está em negociar as ações entre os investidores de maneira vantajosa. Isso pode ser feito ao operar comprado ou vendido.

Fundos Imobiliários

Existem duas formas de comprar cotas de um Fundo Imobiliário. A primeira é negociar diretamente com o Fundo, o que configura mercado primário. Já a segunda é comprar de algum cotista que queira se desfazer do ativo, o que configura como mercado secundário.

Quais são as diferenças entre eles?

Além da diferença de ativos negociados, a distinção entre mercado primário e secundário se dá também na função de ambos. O primeiro deles tem como objetivo ser um espaço para a captação de recursos por empresas, bancos e governo. Portanto, é o ambiente em que essas instituições podem emitir ativos para negociar com os investidores.

Por outro lado, a maioria desses ativos emitidos não contam com liquidez. No caso dos títulos de Renda Fixa, é necessário aguardar o prazo de vencimento. Já em relação às ações, não há garantia de que a empresa irá comprá-las de volta.

É nesse contexto que surge o mercado secundário. Seu objetivo é oferecer liquidez aos investidores. Ali, é permitido comprar e vender ativos entre eles, garantindo a liquidez necessária para estimular esses investimentos.

Qual a importância desses dois mercados?

Os dois mercados são essenciais para instituições e investidores. De um lado, a dinâmica do mercado primário e secundário permite que as empresas, governo e bancos possam captar dinheiro. Do outro, permitem aos investidores ter opções para aumentar o patrimônio e fazer o dinheiro vencer a inflação.

Como se complementam?

O mercado primário e o secundário se complementam de diversas maneiras. A primeira delas é a relação entre emissão de ativos e liquidez, que foi mencionada anteriormente.

Em segundo lugar, ambos se complementam ao permitir que ações de várias empresas sejam mais acessíveis. Por exemplo, não é todo investidor que pode participar de qualquer IPO. Por isso, sem o mercado secundário, as ações de muitas empresas ficariam inacessíveis para investidores.

Para completar, o mercado secundário é responsável por amplificar os investimentos feitos no primário. Vejamos um exemplo bem brasileiro: a Locaweb. Na época do seu IPO, cada ação foi negociada por R$17,25 em 5 de fevereiro de 2020. Sete meses depois, em setembro, os papéis já tinham se valorizado 253,62% e eram vendidos a R$61,00. Isso graças ao mercado secundário.

Agora que você já entendeu o que é e como funcionam o mercado primário e secundário, pode traçar melhores estratégias de investimento. Já sabe, por exemplo, que pode ser vantajoso participar de IPOs de boas empresas. Além disso, viu como cada ambiente oferece uma vantagem ao investidor.

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